Stock Options Contabili Rules

Comprendere le regole Nuova contabilizzazione delle stock option e altri Awards. Lawyers, professionisti fiscali e altri dirigenti che sono coinvolti con la concessione di premi basati su strumenti finanziari ai dipendenti dovrebbe avere una conoscenza di base delle nuove regole contabili previste sotto Statement of Financial Accounting Standards N. 123 R FAS 123 R La comprensione delle regole è la chiave per la valutazione del loro impatto sulle borse di studio attuali e lo sviluppo di strategie per il futuro concede La seguente discussione fornisce un overview. OLD cONTABILITÀ RULES. Before che descrive le nuove regole, aiuta a comprendere le vecchie regole contabili generalmente , sotto le vecchie regole soon-to-be-obsoleti, ci sono due modi per spese stock option 1 valore intrinseco pari secondo i principi contabili Consiglio parere n 25 e 2 contabilizzazione al valore equo in FASB Statement 123 FAS stock option 123.Plain-vaniglia che gilet per un periodo di tempo sono in genere soggetti a valore intrinseco fisso contabile in contabilità valore intrinseco fisso, la diffusione di una stock option vale a dire l'importo di cui il valore di mercato delle azioni al momento della concessione è superiore al prezzo di esercizio deve essere spesati nel periodo di maturazione delle stock option Se lo spread è pari a zero, nessuna spesa deve essere riconosciuto in questo modo le aziende emettere opzioni senza di loro expensing - con la concessione di opzioni alla fiera mercato tipi value. Certain di stock option sono soggetti a variabili intrinseche value per esempio, se di maturazione delle opzioni basate esclusivamente al destinatario dell'opzione raggiungere taluni obiettivi di performance, l'opzione è soggetta a valore intrinseco variabile contabile in contabilità variabile, ogni apprezzamento del titolo sottostante l'opzione è generalmente spesato su base periodica per la durata dell'opzione, ossia fino a quando l'opzione viene esercitata o scade l'effetto della contabilità variabile è che gli aumenti del valore delle azioni sottostanti un'opzione può comportare oneri contabili drammatici al risultato della società s per questo motivo, le aziende in genere non lo fanno concedere stock option o di altri premi che scatenano variabile accounting. Finally, sotto contabile del fair value, il fair value delle stock option, al momento della concessione è spesato nel periodo di maturazione dell'opzione del fair value è determinato utilizzando un modello di opzione-pricing come ad esempio Black-Scholes. NEW CONTABILI RULES. Generally, aziende pubbliche devono rispettare FAS 123 R entro e non oltre il primo anno fiscale che inizia dopo il 15 giugno 2005 le aziende private devono rispettare entro e non oltre il primo anno fiscale che inizia dopo il 15 dicembre 2005 Così, ogni azienda che opera su un calendario anno fiscale deve implementare FAS 123 R nel corso del primo trimestre del 2006. il primo passo per l'applicazione delle nuove norme è quello di determinare se un premio è un premio azionario o un premio di responsabilità un premio è un patrimonio premio se i termini del bando premio per il suo insediamento in magazzino Così, stock option e stock limitato sono entrambi i premi azionari archivio diritti di rivalutazione che, fermi in magazzino sono anche awards. Once equità un premio è determinato ad essere un premio azionario, il prossimo passo è quello di determinare se il premio azionario è un premio full-valore o un premio apprezzamento un esempio di un premio azionario pieno valore è restricted stock Esempi di premi apprezzamento includono le stock option e stock apprezzamento rights. In caso di un full-valore premio di capitale assegnato a un dipendente, le nuove regole contabili richiedono una società per riconoscere un costo di compensazione sulla base del valore di mercato del titolo sottostante il premio alla data di assegnazione, meno l'importo eventualmente pagato dal destinatario del premio Questo costo viene ammortizzato nel corso del periodo di servizio, che in genere è il premio s maturazione period. In caso di un premio apprezzamento di capitale assegnato a un dipendente, le nuove regole contabili richiedono di riconoscere un costo di compensazione pari al fair value del premio a la data di assegnazione Questo costo è inoltre in genere ammortizzata nel periodo di maturazione del premio il fair value di un premio è determinato utilizzando un modello di pricing modelli ammissibili includono il modello di Black-Scholes e un modello reticolare FASB non esprime una preferenza per un modello di prezzi specifico Indipendentemente dal modello di pricing viene utilizzato, il modello deve includere i seguenti ingressi 1 il prezzo corrente, 2 il termine previsto dell'opzione, 3 la volatilità attesa del titolo, 4 tassi di interesse risk-free, 5 l'atteso dividendi sul titolo, e 6 prezzo di esercizio del option. If i termini di una chiamata premio basati su azioni per il suo insediamento in contanti, piuttosto che in azione, il premio è chiamato un premio di responsabilità, ad esempio, diritti di rivalutazione che sono regolata per cassa sono premi di responsabilità premi azionari possono essere riclassificato come premi di responsabilità se c'è un modello di liquidare il premio azionario in trattamento contabile cash. The premi di responsabilità accordate è molto simile a quello dei premi azionari trattamento riservato, ad eccezione di una differenza principale che differenza è che il valore del premio è rivalutata al termine di ciascun periodo di riferimento fino a quando il premio è risolta In altre parole, i premi di responsabilità sono soggette a accounting. Thus variabile, rispetto ad un premio piena responsabilità valore, costo di compensazione si basa su il valore di mercato del titolo sottostante il premio alla data di assegnazione, meno l'importo eventualmente pagato dal destinatario del premio Questo costo di compensazione è rivalutata ogni periodo di riferimento fino a quando i giubbotti premio o sia altrimenti stabilito per quanto riguarda il premio di responsabilità apprezzamento , il costo di compensazione è determinato utilizzando un modello di pricing ed è rivalutata ogni periodo di riferimento fino a quando il premio è esercitato o altrimenti settled. The nuove regole distinguere tra premi che maturano in base alle condizioni di servizio, di performance e di mercato una condizione di servizio si riferisce ad un dipendente di servizi che effettua per suo datore di lavoro le condizioni di esecuzione relativa alle attività o funzionamento del datore di lavoro una condizione di mercato si riferisce al raggiungimento di un determinato prezzo delle azioni o un certo livello di intrinseca value. In caso di un premio che giubbotti in base alle condizioni di servizio o di performance, la spesa contabile è invertito se il premio è incamerata Quindi, se un dipendente termina prima che i suoi servizi basati su giubbotti di opzione o se la condizione delle prestazioni di cui l'opzione non è soddisfatto, la carica di contabilità sarebbe invertita D'altra parte, se maturazione è soggetto ad una condizione di mercato, generalmente non c'è un'inversione di oneri contabili a meno che il destinatario termina lavoro prima della fine della misurazione delle prestazioni period. If una società modifica un premio, si deve riconoscere come un costo di compensazione un aumento del fair value dei il premio alla data di modifica rispetto al fair value del premio immediatamente prima della modifica nella misura in cui il premio è investito, questo costo compensazione è riconosciuta alla data di modifica nella misura in cui il premio è non attribuite, questo costo compensazione è riconosciuta durante il periodo di maturazione residuo una modifica in caso di variazione dei termini o condizioni di un premio, inclusi i cambiamenti in termini di quantità, prezzo di esercizio, di maturazione, la trasferibilità o la liquidazione conditions. Generally, una società privata deve calcolare gli oneri contabili sotto le nuove regole come sopra descritto Tuttavia, ci sono alcune differenze importanti per le aziende private in primo luogo, se non è possibile per una società privata per stimare la volatilità sua scorta s quando si utilizza un modello di opzione pricing, è generalmente necessario utilizzare la volatilità storica di un indice di settore adeguata l'indice deve essere divulgate secondo luogo, per quanto riguarda i premi di responsabilità civile, le aziende private hanno una scelta di valorizzare questi premi in conformità con le nuove regole sopra descritte o utilizzando ARRANGEMENTS. Standard intrinseca value. DISCUSSING CERTO EQUITY il premio s Stock Options. Under le nuove regole, un magazzino opzione s fair value sarà misurato alla data di assegnazione utilizzando un modello di valutazione delle opzioni e tale valore sarà riconosciuto come una spesa di compensazione per il periodo di maturazione Se l'opzione giubbotti proporzionalmente ad esempio, il 25 per cento ogni anno sulla base del servizio al optionee s con l'emittente, l'emittente ha una scelta di ammortizzare la spesa di compensazione nel periodo di maturazione in quote costanti in linea o per competenza Se viene utilizzato il metodo a quote costanti, la compensazione spesa di un 4 anni opzione graded-investito del valore di 20.000 in generale sarebbe 5.000 nell'anno 1, 5.000 nell'anno 2, 5000 nell'anno 3 e 5.000 nell'anno 4 Se viene utilizzato il metodo della competenza economica, ogni anno del periodo di maturazione deve essere trattato come un premio separato e la spesa di contabilità è front-loaded così , la spesa di compensazione per l'opzione può sembrare qualcosa di simile 10.000 nell'anno 1, 6.000 nell'anno 2, 3.000 in anno 3 e 1.000 nell'anno 4 opzioni di Cliff-investito devono utilizzare la linea retta method. Performance-Based della Options. Under le vecchie regole, le stock options che maturano basano esclusivamente su condizioni di performance sono soggetti a contabilità variabile Secondo le nuove regole, tali opzioni basate sulle prestazioni non sono soggetti alla contabilità variabile, invece, la spesa contabilizzazione di queste opzioni è fondamentalmente misurato nello stesso modo come stock option standard nella vista di molti, le condizioni di performance migliore allineare gli interessi dei dipendenti con gli interessi degli azionisti della società Pertanto, ci sarà probabilmente un aumento nella concessione di magazzino options. Stock medio basato sulle prestazioni Rights. Under le vecchie regole, SAR sono soggetti a contabilità variabile per questo motivo, non molte aziende utilizzano SAR Secondo le nuove regole, le spese di contabilità di un SAR si stabilì a magazzino è generalmente misurata nello stesso modo di una stock option e non è soggetta a contabilità variabile Perché Stock - stabilirono SAR sono molto simili economicamente alle stock options e aziende utilizzano un numero di azioni al momento del saldo SAR in contrasto con le opzioni, le aziende possono spostarsi da stock option a magazzino settled SAR SAR anche permettere ai partecipanti di acquisire azioni senza dover pagare un prezzo di esercizio o di una società di intermediazione commissione SAR regolata per cassa, tuttavia, sono soggetti a variabili contabili di conseguenza, non siamo probabilità di vedere un aumento nella concessione delle comunicazioni si stabilì a cash. Employee Stock Purchase Plans. Under le vecchie regole, ESPPs non sono trattati come compensazione e, di conseguenza, senza costi contabili sono tenuti Secondo le nuove regole, le aziende che sponsorizzano ESPPs devono registrare un costo contabile a meno che la loro ESPP soddisfa determinati criteri strettamente disegnati, tra cui che il ESPP non deve offrire uno sconto superiore al 5 per cento e non deve comportare un aspetto disposizione - back Poiché la maggior parte ESPPs non soddisfano questo criterio, le aziende dovranno decidere se modificare le loro ESPPs o prendere un costo di contabilità la carica di contabilità sarebbe determinato utilizzando un modello delle opzioni e maturato oltre l'acquisto period. If si riceve un possibilità di acquistare azioni a titolo di pagamento per i vostri servizi, è possibile avere un reddito quando si riceve l'opzione, quando si esercita l'opzione, o quando si smaltisce l'opzione o azioni ricevuto quando si esercita l'opzione ci sono due tipi di archivio options. Options concessi sotto un dipendente piano di stock di acquisto o di un piano di ISO di incentivazione azionaria sono legali opzioni magazzino options. Stock che vengono concessi né sotto un dipendente piano di acquisto, né un piano di ISO sono nonstatutory magazzino options. Refer alla pubblicazione 525 reddito imponibile e non imponibile per l'assistenza nel determinare se si ve stato concesso un legale o un titolo nonstatutory option. Statutory della Options. If vostro datore di lavoro concede una legge di stock option, è generalmente don t includono qualsiasi importo nel vostro reddito lordo quando si riceve o esercitare l'opzione Tuttavia, è possono essere soggetti a imposta minima alternativa nel corso dell'anno si esercitare una ISO per ulteriori informazioni, fare riferimento al modulo 6251 istruzioni si dispone di reddito imponibile o perdita deducibili quando si vende il titolo è stato acquistato, esercitando l'opzione che generalmente trattano questa somma come capitale utile o perdita Tuttavia, se don t soddisfare esigenze particolari periodo di possesso, è ll deve trattare proventi derivanti dalla cessione come reddito ordinario Aggiungere questi importi, che sono trattati come i salari, alla base del magazzino nella determinazione della plusvalenza o minusvalenza lo stock s disposizione Fare riferimento alla pubblicazione 525 per i dettagli specifici del tipo di stock option, nonché le regole per quando viene registrato un utile e in che modo il reddito è stato riferito per l'imposta sul reddito purposes. Incentive stock Option - Dopo che esercitano una ISO, si dovrebbe ricevere da il datore di lavoro un modulo 3921 PDF, esercizio di un incentivo di Stock Option ai sensi dell'articolo 422 b Questa forma riferirà date importanti e valori necessari per determinare la giusta quantità di capitale e reddito ordinario, se del caso da segnalare sul vostro return. Employee Piano di Stock Acquisto - dopo il primo trasferimento o vendita di azioni acquisite esercitando un'opzione concessi nell'ambito di un piano di acquisto dei dipendenti, si dovrebbe ricevere dal datore di lavoro un modulo 3922 PDF, trasferimento di azioni acquisite attraverso un piano d'acquisto della dipendente ai sensi della sezione 423 c Questa forma riporterà date importanti e valori necessari per determinare la giusta quantità di capitale e reddito ordinario da comunicare ai return. Nonstatutory vostra della Options. If vostro datore di lavoro concede una nonstatutory di stock option, l'importo del reddito da includere e il tempo per includere dipende se il valore di mercato dell'opzione può essere facilmente determined. Readily Determinato fair Market value - Se l'opzione è attivamente negoziato su un mercato consolidato, si può facilmente determinare il valore equo di mercato delle opzioni, fare riferimento alla pubblicazione 525 per le altre circostanze in cui si può facilmente determinare il valore equo di mercato di un'opzione e le regole per stabilire quando è necessario segnalare reddito per un'opzione con un facilmente determinabile mercato equo value. Not facilmente determinata fair Market value - la maggior parte delle opzioni nonstatutory don t avere un mercato equo facilmente determinabile valore per le opzioni nonstatutory senza un valore facilmente determinabile equo di mercato, non c'è nessun evento imponibile quando l'opzione viene concesso, ma è necessario includere nel reddito il valore di mercato delle azioni ricevute in esercizio, meno l'importo pagato, quando si esercita l'opzione avere un reddito imponibile o perdita deducibili quando si vende il titolo che hai ricevuto esercitando l'opzione che generalmente trattano questo importo come plusvalenza o minusvalenza per informazioni specifiche e obblighi di riferimento, fare riferimento alla pubblicazione 525.Page Ultima recensione o aggiornamento 17 febbraio 2017. OEN contabili per i dipendenti della Options. By David Harper Rilevanza sopra Affidabilità non rivisitare l'acceso dibattito sulla possibilità che le aziende dovrebbero costare stock options dei dipendenti Tuttavia, dovremmo stabilire due cose in primo luogo, gli esperti del Financial Accounting Standards Consiglio FASB hanno voluto richiedere opzioni expensing poiché intorno ai primi anni 1990 nonostante la pressione politica, expensing è diventato più o meno inevitabile quando l'Internazionale di Contabilità IASB richiesto a causa della spinta deliberata per la convergenza dei principi contabili internazionali per la lettura relativa degli Stati Uniti e, vedi la controversia sulla opzione Expensing. Second , tra gli argomenti c'è un legittimo dibattito riguardante le due qualità principali di contabilità rilevanza dell'informazione e affidabilità bilancio mostrano il livello di rilevanza quando si comprendono tutti i costi dei materiali sostenuti dalla società - e nessuno nega seriamente che le opzioni sono un costo Segnalato costi bilancio raggiungono lo standard di affidabilità quando si sono misurati in un manner. These imparziale e accurata due qualità di rilevanza e affidabilità, spesso si scontrano nel quadro contabile, ad esempio, il settore immobiliare è effettuata al costo storico in quanto il costo storico è più affidabile, ma meno rilevanti al valore di mercato - che è, possiamo misurare con affidabilità quanto è stato speso per acquisire i oppositori di proprietà di expensing priorità affidabilità, insistendo sul fatto che i costi di opzione non può essere misurata con precisione costante FASB vuole dare la priorità rilevanza, credendo che essendo circa corretta a catturare un il costo è più importante che essere corretto proprio sbagliato omissione altogether. Disclosure necessari ma non il riconoscimento per ora a partire dal marzo 2004, la norma attuale FAS 123 richiede l'indicazione, ma non il riconoscimento Ciò significa che le opzioni costano stime devono essere divulgate come una nota, ma essi non devono essere rilevati come costo nel conto economico, dove si ridurrebbero i guadagni di profitto riportate o reddito netto Ciò significa che la maggior parte delle aziende in realtà segnalano quattro utili per numeri EPS azionari - a meno che non decidano volontariamente di riconoscere le opzioni come centinaia hanno già done. On il reddito Statement.1 base per azione diluito 2 EPS.1 Pro Forma base per azione 2 Pro Forma diluito EPS. Diluted EPS cattura alcuni Opzioni - quelli che sono vecchio e dentro il denaro Una sfida chiave nel calcolo EPS è potenziale diluizione in particolare, cosa facciamo con opzioni in circolazione, ma non-esercitato, vecchie opzioni assegnate negli anni precedenti che possono essere facilmente convertite in azioni ordinarie in qualsiasi momento Ciò vale non solo per stock option, ma anche il debito convertibile e alcuni derivati ​​diluito EPS cerca di catturare questo potenziale diluizione con l'uso del metodo di tesoreria magazzino illustrato sotto nostra ipotetica azienda ha 100.000 azioni ordinarie in circolazione, ma ha anche 10.000 opzioni in circolazione che sono tutti in the money che è, sono stati concessi con un prezzo 7 esercizio, ma lo stock da allora è aumentato a 20.Basic EPS reddito azioni ordinarie netto è semplice 300.000 100.000 3 dollari per azione diluita EPS utilizza il metodo di tesoreria magazzino di rispondere alla seguente domanda ipoteticamente, il numero di azioni ordinarie sarebbe eccezionale se tutte le opzioni in-the-money sono state esercitate oggi a l'esempio discusso in precedenza, l'esercizio da solo dovrebbe aggiungere 10.000 azioni comuni alla base Tuttavia, l'esercizio simulato avrebbe fornito la società con in più esercizi contanti proventi di 7 per opzione, più una tassa di beneficiare il beneficio fiscale è denaro reale perché la società arriva a ridurre il suo reddito imponibile per il guadagno opzioni - in questo caso, 13 opzione per esercitata perché, perché l'IRS sta per riscuotere le tasse dai titolari opzioni che pagheranno l'imposta sul reddito ordinario sullo stesso guadagno si prega di notare il beneficio fiscale si riferisce alla non-qualificato stock option cosiddetti incentivazione stock option ISO non possono essere deducibili dalle tasse per l'azienda, ma meno di 20 delle opzioni assegnate sono s ISOs. Let vedere come 100.000 azioni ordinarie diventano 103.900 azioni diluite con il metodo del tesoro-magazzino, che, ricordiamo, si basa su un esercizio di simulazione ci assumiamo l'esercizio di 10.000 opzioni in-the-money questo si aggiunge 10.000 azioni comuni alla base, ma l'azienda ottiene indietro esercizio ricavato di 70.000 prezzo di 7 di esercizio per opzione e un beneficio fiscale in denaro di 52.000 13 guadagno x 40 aliquota 5 20 per opzione che è un enorme 12 20 rimborso in contanti, per così dire, per opzione per un rimborso totale di 122.000 per completare la simulazione, si assume tutti i soldi in più viene utilizzato per riacquistare azioni al corrente prezzo di 20 dollari per azione, la società riacquista 6.100 sintesi shares. In, la conversione di 10.000 opzioni crea solo 3.900 parti aggiuntivi netti 10.000 opzioni convertibili meno 6.100 azioni di riacquisto Ecco la formula attuale, dove M prezzo corrente di mercato, e prezzo di esercizio, aliquota T e il numero N di opzioni exercised. Pro Forma EPS cattura le nuove opzioni assegnate nel corso dell'esercizio abbiamo esaminato come diluito EPS cattura l'effetto di straordinaria o vecchio in-the-money opzioni assegnate negli anni precedenti, ma che cosa fare con opzioni assegnate nel corrente anno fiscale che hanno lo zero valore intrinseco che è, assumendo il prezzo di esercizio è uguale al prezzo delle azioni, ma sono costosi comunque perché hanno valore temporale la risposta è che usiamo un modello di opzioni di pricing per stimare un costo di creare una spesa non-cash, che riduce l'utile conseguito considerando che il metodo di tesoreria magazzino aumenta il denominatore del rapporto EPS con l'aggiunta di azioni, pro forma spesatura riduce il numeratore di EPS Si può vedere come expensing non raddoppia conta come alcuni hanno suggerito EPS diluito incorpora opzioni vecchie borse di studio, mentre pro-forma expensing incorpora nuovo grants. We rivedere i due modelli principali, Black-Scholes e binomiale, nei prossimi due rate di questa serie, ma il loro effetto è di solito per produrre una stima del fair value di costo che è ovunque tra il 20 e il 50 del prezzo delle azioni Mentre la norma contabile proposto richiede expensing è molto dettagliato, il titolo è al fair value alla data di assegnazione Questo significa che FASB vuole imporre alle società di stimare l'opzione s fair value al momento della concessione e registrare riconoscere che la spesa sul conto economico si consideri la figura riportata di seguito con la stessa ipotetica società abbiamo guardato sopra. 1 diluito per azione è basata sul dividendo l'utile netto rettificato di 290.000 in una base per azione diluita di 103.900 azioni Tuttavia, in pro-forma, la base per azione diluita può essere diverso Vedi la nostra nota tecnica di seguito per ulteriori details. First, possiamo vedere che siamo ancora hanno azioni ordinarie e azioni diluite, in cui le azioni diluite simulano l'esercizio delle opzioni concesse in precedenza secondo luogo, abbiamo ulteriormente assunti che 5.000 opzioni sono state concesse nell'anno in corso Sia s supporre il nostro modello di stima che valgono 40 del 20 prezzo delle azioni, o 8 per opzione la spesa totale è quindi 40.000 in terzo luogo, dal momento che le nostre opzioni capita Cliff gilet in quattro anni, ci sarà ammortizzare la spesa per i prossimi quattro anni Questo è contabilità s principio della competenza in azione l'idea è che il nostro dipendente fornirà servizi nel periodo di maturazione, in modo da la spesa può essere diffuso in quel periodo Anche se non abbiamo illustrato esso, le aziende possono ridurre le spese in previsione della confisca di opzione a causa di risoluzione dei rapporti ad esempio, una società potrebbe prevedere che il 20 delle opzioni assegnate saranno persi e ridurre le spese accordingly. Our spesa annua corrente per le opzioni di concessione è di 10.000, il primo 25 del 40,000 spesa il nostro utile netto normalizzato è quindi 290.000 dividiamo questo in entrambe le azioni ordinarie e di azioni diluite per produrre la seconda serie di pro-forma numeri EPS Questi devono essere resi noti in una nota, e sarà molto probabilmente richiederà il riconoscimento nel corpo del conto economico per gli esercizi che iniziano dopo il 15 dicembre, 2004.A finale sull'assistenza tecnica per il Bravo Vi è un tecnicismo che merita un po ' ricordiamo abbiamo utilizzato la stessa base di azioni diluite per entrambi i calcoli EPS diluito segnalati EPS diluito e pro-forma diluita EPS Tecnicamente, sotto pro forma diluita ESP punto iv sulla relazione finanziaria sopra, la base quota è ulteriormente aumentato il numero di azioni che potrebbero essere acquistato con la compensazione spese non-ammortizzato che è, oltre a esercitare proventi e il beneficio fiscale Pertanto, nel primo anno, come solo 10.000 delle 40.000 opzione di spesa è stata caricata, l'altra 30.000 ipoteticamente potrebbe riacquistare ulteriori 1.500 azioni 30.000 20 Questo - nel primo anno - produce un numero complessivo di azioni diluite di 105.400 e diluito di 2 75 Ma nel quarto anno, tutto il resto è uguale, il 2 79 sopra sarebbe corretto come avremmo già finito expensing 40.000 Ricordate, questo vale solo per l'EPS diluito pro-forma in cui siamo spesare le opzioni nel numerator. Conclusion opzioni expensing è semplicemente un best-sforzi cercano di stimare opzioni di costo sostenitori hanno ragione a dire che le opzioni sono un costo, e contando qualcosa è meglio che contare nulla Ma non possono pretendere le stime di spesa sono accurate Consideriamo la nostra azienda al di sopra che cosa succede se la colombella per 6 l'anno prossimo e vi rimase allora le opzioni sarebbero del tutto inutile, e le nostre stime di spesa sarebbero rivelarsi sostanzialmente accentuato, mentre i nostri EPS sarebbe essere minimizzata al contrario, se il titolo ha fatto meglio del previsto, i nostri numeri EPS sarebbero già stati sopravvalutati perché la nostra spesa sarebbe ve si è rivelato essere sottostimati.